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Constitución en Colombia. Una de sus disposiciones más importantes fue la
relacionada con la independencia del Banco de la República, el banco central
colombiano. La Junta Directiva del Banco estaría ahora conformada por el
ministro de Hacienda, el Gerente General de la entidad y cinco miembros
independientes, con períodos fijos y nombrados por el presidente de la Re-
pública de manera escalonada en el tiempo. Se estableció que el objetivo
prioritario de la acción de la junta del Banco sería el control de la inflación.
Junto con la Superintendencia Bancaria (que más tarde se convertiría en
Superintendencia Financiera al absorber la Superintendencia de Valores) y
el FOGAFIN, el Banco de la República constituía el otro pilar en la conduc-
ción, supervisión y vigilancia del sistema financiero.
La reforma del sistema financiero incluyó dos leyes de trascendencia. La
Ley 45 de 1990, que «introdujo un paquete de normas prudenciales que bus-
caban modernizar el sistema financiero y consolidar el proceso de desregu-
lación y liberalización»16 y la Ley 35 de 1993, que promulgó un conjunto de
«normas tendientes a establecer un esquema más competitivo, avanzando
hacia un sistema de banca múltiple»17. De esta manera, se ampliaron las ope-
raciones que podían realizar las entidades financieras y, no menos impor-
tante, se establecieron nuevas reglas sobre la entrada y salida del mercado de
los distintos intermediarios financieros, con lo cual se abandonó el sistema
de banca especializada y se transitó al de banca universal o multibanca. El
objetivo era lograr que las entidades pudieran ofrecer una amplia gama de
servicios financieros «bajo un mismo techo», fortaleciendo sus patrimonios
y aprovechando economías de escala.
En el segundo semestre de 1991, el país empezó a experimentar una sen-
sación de euforia. La nueva Constitución con la esperanza de tiempos mejo-
res; el descubrimiento de los yacimientos petroleros de Cusiana y Cupiagua
en el piedemonte de los Llanos Orientales; la confianza que despertaron tan-
to a nivel doméstico como internacional las nuevas políticas y las reformas
16AAVV. (2009) Crisis Financiera colombiana en los años noventa: Origen, resolución y lecciones
institucionales. Bogotá: Fogafín y Universidad Externado de Colombia. p. 74.
17Íbid.
colombianas; y el acceso a los mercados de capitales del exterior, generaron
la sensación entre los agentes económicos de que el horizonte en materia
de balanza de pagos se había resuelto definitivamente. Las expectativas se
modificaron y los niveles de gasto y de endeudamiento, tanto público como
privado, se elevaron.
El crecimiento de la economía se aceleró a partir de 1991: aumentó a
5,7% en 1993 y registró ritmos anuales superiores al 5% en 1994 y 1995.
El consumo privado creció en 6% entre 1992 y 1995, el público en 9% y
la inversión privada registró, entre 1990-1994, una tasa real de crecimiento
muy superior a la de las dos décadas anteriores. En este ambiente, tuvo lugar
una carrera entre las entidades financieras por crecer y diversificar sus ser-
vicios18. La cartera del sistema bancario tuvo un incremento superior al 50%
en 1993 y 1994 y la relación cartera/PIB, que había sido del 22,2% en 1991,
se elevó al 29,4% en 199519.
Así las cosas, el ajuste a la nueva estructura normativa se demoró un
tiempo y sólo a mediados de los años noventa comenzó a generarse una
reducción en el número de entidades financieras mediante procesos de pri-
vatización, fusión y adquisición.
En 1994 se privatizó el Banco de Colombia el cual, al fusionarse en 1997
con el Banco Industrial Colombiano, BIC, de propiedad del Grupo Empre-
sarial Antioqueño (GEA), se convirtió en Bancolombia, el banco más gran-
de del país en la actualidad. Simultáneamente, algunos bancos absorbieron
las corporaciones de ahorro y vivienda que formaban parte de sus grupos
y algunas de ellas se convirtieron en bancos. Así sucedió, por ejemplo, con
las compras y fusiones que dieron lugar a la constitución del Grupo Aval
en diciembre de 1998, conformado por cuatro bancos (Bogotá, Occidente,
18De acuerdo con la publicación de Fogafín y la Universidad Externado de Colombia arriba
citada, «la fase expansiva del ciclo económico hizo que las entidades aumentaran el tamaño
de sus operaciones, sin que paralelamente mejoraran sus niveles de eficiencia y que el sistema
financiero operara según un esquema en el que entidades pequeñas y especializadas con-
tinuaban participando en el mercado sin contar necesariamente con el suficiente respaldo
patrimonial». (Ibid., p. 75).
19Caballero Argáez. C. y Urrutia Montoya. M. (2006) Historia del sector financiero colombiano
en el siglo XX: Ensayos sobre su desarrollo y su crisis. pp. 129-130.